牧原、正邦、新希望、溫氏等12家上市企業(yè)2020年1-10月生豬出欄總計(jì)4153.21萬(wàn)頭。面對(duì)此輪豬周期最后的利潤(rùn)窗口期，牧原股份、新希望、正邦科技等頭部豬企均透露了雄心勃勃的2021年銷(xiāo)量倍增計(jì)劃，僅牧原、正邦、溫氏、新希望4家企業(yè)加起來(lái)，明年的出欄目標(biāo)就要達(dá)到1.3億頭，上市豬企試圖搶收豬周期史上最大紅利，若搶收成功，豬股創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績(jī)頂峰將出現(xiàn)在2021年。

1、明年豬價(jià)有空間，豬企積極搶紅利

對(duì)于豬價(jià)，某頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)高管認(rèn)為：“2021年的豬價(jià)中樞應(yīng)該不會(huì)低于23-25元/公斤?！绷硪活^部豬企高管也表示：“明年豬價(jià)在25元/公斤左右的概率比較大?！鄙鲜鲂袠I(yè)專(zhuān)家判斷：“明年豬價(jià)在22-23元/公斤的可能性大，悲觀一些的話(huà)在20元/公斤左右?！?/span>

另一生豬養(yǎng)殖行業(yè)專(zhuān)家則表示，以往豬周期價(jià)格波動(dòng)的高點(diǎn)約20-21元/公斤，產(chǎn)能波動(dòng)約下降15%左右會(huì)支撐豬價(jià)觸及高點(diǎn)，按照明年產(chǎn)能恢復(fù)九成，疊加疫情與母豬質(zhì)量等影響因素綜合估算，豬價(jià)低點(diǎn)在20元/公斤左右可能性較大。

若豬價(jià)能在20元以上波動(dòng)，各大豬企將獲得不菲利潤(rùn)。公開(kāi)信息顯示，頭部豬企自繁自養(yǎng)成本約14-18元/公斤，2021年隨著規(guī)模效應(yīng)及攤銷(xiāo)成本下降，自繁自養(yǎng)養(yǎng)豬成本將繼續(xù)下行，部分企業(yè)將降至12元/公斤左右。

牧原、正邦、新希望、溫氏等12家上市企業(yè)，他們?cè)露壬i銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)顯示：2020年10月生豬出欄小計(jì)559.66萬(wàn)頭，同比增幅103.79%，環(huán)比降幅1.81%。2020年1-10月，上述12家企業(yè)，生豬出欄總計(jì)4153.21萬(wàn)頭，同比增幅6.66%。巨型養(yǎng)殖企業(yè)的生豬出欄同比增加，確實(shí)顯示供給能力的增加。

近日，各豬企均透露了雄心勃勃的2021年出欄增長(zhǎng)計(jì)劃，試圖搶收豬周期紅利。新希望在深交所互動(dòng)易表示，2021年出欄計(jì)劃為2500萬(wàn)頭，今年出欄目標(biāo)為800萬(wàn)頭；牧原股份今年年底產(chǎn)能將達(dá)到4000-5000萬(wàn)頭，今年出欄目標(biāo)為1750-2000萬(wàn)頭；正邦科技今年四季度育肥產(chǎn)能將達(dá)到2500萬(wàn)頭規(guī)模，今年出欄目標(biāo)中位數(shù)為1000萬(wàn)頭；溫氏明年的出欄目標(biāo)是3000萬(wàn)，今年則是1200萬(wàn)。

也就是說(shuō)，僅牧原、正邦、溫氏、新希望4家企業(yè)加起來(lái)，明年的出欄目標(biāo)就要達(dá)到1.3億頭，根據(jù)今年4月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《中國(guó)農(nóng)業(yè)展望報(bào)告(2020-2029)》報(bào)告預(yù)計(jì)，今年全國(guó)生豬出欄量會(huì)達(dá)到5億頭，同比下降7.8%;明年出欄量則會(huì)達(dá)到6.3億頭，同比增長(zhǎng)26%，4家企業(yè)的出欄占比將達(dá)到20.6%。

除產(chǎn)能擴(kuò)張外，牧原股份、新希望、正邦科技的能繁母豬存欄量、人才儲(chǔ)備、土地儲(chǔ)備均對(duì)應(yīng)產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)模。

按照目前商品豬頭均出欄均重120公斤估算，新希望與正邦科技2500萬(wàn)頭的出欄規(guī)模若能實(shí)現(xiàn)，假設(shè)豬價(jià)中樞不低于20元/公斤，養(yǎng)殖利潤(rùn)約3-10元/公斤。則新希望與正邦科技生豬養(yǎng)殖板塊利潤(rùn)可達(dá)90-300億元。

2、能繁母豬恢復(fù)九成背后

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，10月份能繁母豬存欄3940萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)3.1%，即能繁母豬存欄量已恢復(fù)至2017年末的九成左右。在高豬價(jià)刺激下，能繁母豬數(shù)量雖快速恢復(fù)，但母豬種群質(zhì)量恢復(fù)仍需時(shí)日。

資料顯示，國(guó)內(nèi)生豬繁育大多選擇三類(lèi)純種豬雜交，獲得商品代豬，例如選取大白豬作為母本，長(zhǎng)白豬作為父本，雜交后獲得二元母豬，再與杜洛克公豬雜交后獲得三元商品豬，系統(tǒng)雜交生產(chǎn)的后代具有明顯性能優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，本次豬瘟疫情影響下，國(guó)內(nèi)曾祖代、祖代、父母代種豬均受到影響，雜交組合種群短期難以迅速恢復(fù)。在二元種豬不足，高豬價(jià)需求刺激下，相當(dāng)一部分養(yǎng)殖場(chǎng)、養(yǎng)殖企業(yè)將一些生育性能較好的商品代三元豬當(dāng)做二元種豬留種回交。

中糧期貨研究中心年中發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)能繁母豬群存欄中，三元母豬占比45%。另外，根據(jù)涌益咨詢(xún)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：2019年7月二元能繁占比90%，三元能繁占比10%，2020年5月二元能繁占比降至53%，三元能繁占比大幅提升至47%。多位生豬養(yǎng)殖上市公司人士與行業(yè)專(zhuān)家均認(rèn)為，三元母豬留種規(guī)模很大。

值得注意的是，三元母豬的生殖性能與二元母豬生殖性能有明顯差異。據(jù)某養(yǎng)殖行業(yè)專(zhuān)家介紹，三元回交母豬妊娠率為70%，二元豬妊娠率為90%，且三元母豬第一胎因生殖性能不穩(wěn)定，出現(xiàn)單胎仔豬數(shù)少、仔豬個(gè)體偏大、難產(chǎn)等問(wèn)題，頭胎淘汰率為60%左右，但二元種豬生育性能較為穩(wěn)定，頭胎淘汰率極低。

此外，三元母豬產(chǎn)仔數(shù)量也無(wú)法與二元母豬相比，二元母豬單胎產(chǎn)仔頭數(shù)約10頭左右(部分大型企業(yè)可達(dá)到12頭)，三元母豬的單胎產(chǎn)仔頭數(shù)極少能達(dá)到10頭，部分甚至只有4-5頭。

在三元母豬回交影響下，雖然能繁母豬數(shù)量已恢復(fù)九成，但生殖性能仍存在較大恢復(fù)空間，對(duì)應(yīng)2021年生豬產(chǎn)能恢復(fù)需打一定折扣。

另外，非洲豬瘟擾動(dòng)將持續(xù)存在，對(duì)產(chǎn)能恢復(fù)也存在影響。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長(zhǎng)陳光華在2020年前三季度農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)布會(huì)上表示：“目前全國(guó)非洲豬瘟疫情形勢(shì)總體平穩(wěn)，說(shuō)明常態(tài)化防控工作取得階段性成效。但也要看到，非洲豬瘟病毒已在我國(guó)定植，污染面較大，疫情點(diǎn)狀發(fā)生的態(tài)勢(shì)將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在?！?/span>

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